DAX: nemecký akciový index a prečo ho sledovať

Čo je DAX jednoducho

DAX (Deutscher Aktienindex) sleduje akcie najväčších firiem obchodovaných na burze vo Frankfurte. Vznikol v roku 1988 a do roku 2021 obsahoval 30 firiem, odvtedy 40. Patria k nim automobilky Volkswagen, BMW a Mercedes-Benz, softvérová spoločnosť SAP, Siemens, chemické koncerny BASF a Bayer, poisťovňa Allianz, Deutsche Telekom, Deutsche Bank či Adidas. Index je vážený trhovou kapitalizáciou voľne obchodovaných akcií, takže väčšie firmy majú väčší vplyv.

Výkonnostný index: dividendy sú zahrnuté

DAX má jednu zvláštnosť: je to výkonnostný index. Do jeho hodnoty sa započítavajú aj dividendy, ktoré firmy vyplácajú, akoby sa reinvestovali. Väčšina iných indexov, napríklad Dow Jones či Euro Stoxx 50 v základnej verzii, sú cenové indexy bez dividend. Preto pri porovnaní dlhodobého vývoja treba byť opatrný: DAX vyzerá lepšie aj preto, že obsahuje dividendy.

Prečo DAX zaujíma aj Slovensko

Nemecko je najväčším obchodným partnerom Slovenska. Slovenské automobilky a stovky dodávateľov vyrábajú pre nemecké koncerny alebo patria nemeckým firmám. Keď sa nemeckému priemyslu darí, rastú objednávky na Slovensku. DAX je ukazovateľ nálady a očakávaní o ziskoch nemeckých firiem, preto ho analytici sledujú aj pri odhadoch vývoja slovenskej ekonomiky. Pokles DAX však nemusí hneď znamenať problém, burza reaguje na očakávania a zahraničné zisky firiem, nie len na domácu ekonomiku.

Príklad: DAX a nemecká ekonomika sa môžu rozchádzať

V rokoch, keď nemecká ekonomika stagnovala a hovorilo sa o recesii, dosahoval DAX rekordné hodnoty. Nie je to protirečenie. Veľké nemecké firmy zarábajú veľkú časť ziskov v zahraničí, napríklad v USA a Ázii, a index ovplyvňujú aj úrokové sadzby a nálada na svetových trhoch. Investor, ktorý by sa podľa slabých správ o nemeckej ekonomike rozhodol predať, mohol prísť o rast indexu. Ukazuje to, že burza a ekonomika nie sú to isté.

Ako investovať do DAX zo Slovenska

Do indexu sa investuje cez ETF, ktoré ho kopírujú. Tieto ETF sú v eurách a obchodujú sa na nemeckej burze Xetra, takže nehrozí kurzové riziko voči doláru. Kúpite ich cez regulovaného brokera. Pri výbere sledujte nákladovosť fondu, veľkosť a spread. Pri držbe dlhšej ako jeden rok môže byť zisk z predaja oslobodený od dane podľa pravidiel časového testu.

Výhody a riziká investovania do DAX

• Výhodou je investícia v eurách do veľkých a známych firiem s globálnym dosahom.
• Rizikom je sústredenie na jednu krajinu a na odvetvia ako autá, chémia a priemysel, ktoré čelia veľkým zmenám, napríklad prechodu na elektromobily a drahším energiám.
• V indexe je len 40 firiem, takže diverzifikácia je menšia ako pri MSCI World.

Pre väčšinu drobných investorov je DAX vhodný najviac ako doplnok širšieho portfólia.

DAX v histórii

DAX zažil viacero veľkých prepadov. Po prasknutí internetovej bubliny klesol medzi rokmi 2000 a 2003 o viac ako 70 %. Počas finančnej krízy v roku 2008 stratil približne polovicu hodnoty a na jar 2020 počas pandémie za pár týždňov okolo 40 %. Po každom prepade sa však index časom zotavil a dosiahol nové maximá. Investor, ktorý by v kríze predal, by prišiel o neskorší rast, preto je pri investovaní do indexov dôležitá trpezlivosť.

Ďalšie nemecké indexy

• MDAX: 50 stredne veľkých firiem.
• SDAX: 70 menších firiem.
• TecDAX: 30 najväčších technologických firiem.